Egy osztrák chipgyártó 459%-os növekedést ért el idén, így Bécs nagy banki piaca az eurózóna egyik legjobban teljesítő piacává vált 2026-ban.
Az osztrák tőzsdét éveken át nagyrészt a bankok játékának tekintették, és az OMV energiavállalat egyike volt a kevés jelentősebb ipari kitettségnek.
2026-ban azonban a Bécsi Értéktőzsde Európa egyik legjobban teljesítő részvénypiacává vált.
Ennek a teljesítménynek a legnagyobb hajtóereje nem egy bank vagy egy olajtermelő, hanem egy félvezető beszállító, amely a stájerországi Leoben városában található, ahol körülbelül 24 000 ember él.
Az osztrák irányadó ATX index 21,3%-ot erősödött január eleje óta a Trading Economics szerint.
Egyetlen jelentősebb euróövezeti részvénypiac sem teljesített jobban. Az olasz FTSE MIB 16,1%-ot, a holland AEX 15,5%-ot, a spanyol IBEX 35 pedig 11,5%-ot erősödött.
A német DAX mindössze 1,6%-ot, míg a francia CAC 40 2,3%-ot emelkedett.
Az Euro Stoxx 50, amely az eurózóna számos legnagyobb tőzsdei vállalatát követi, 8,2%-ot erősödött, ami kevesebb, mint fele az osztrák benchmark hozamának.
Egy kevéssé ismert osztrák cég a rali mögött
Az ATX mindössze 20 blue-chip vállalatból áll, és hagyományosan a bankok, ipari csoportok és más ciklikus vállalkozások uralják.
Első pillantásra nem sok minden utal arra, hogy jobb teljesítményt nyújtson a sokkal nagyobb technológiai szektorokkal rendelkező piacokon.
A magyarázat akkor válik világossá, ha megvizsgáljuk az index legnagyobb nyertesét.
Az AT&S, hivatalos nevén Austria Technologie & Systemtechnik AG, idén Európa egyik kiemelkedő szereplőjévé vált.
Részvényei 459%-ot drágultak az év első kereskedése óta, a december végi 32,20 euróról csütörtökre 174 euróra kúsztak fel.
A cég piaci kapitalizációja nagyjából 1,25 milliárd euróról körülbelül 7 milliárd euróra nőtt alig több mint hat hónap alatt.
Ez erősebb teljesítmény, mint a mesterséges intelligencia fellendülésével kapcsolatban számos jól ismert félvezetőgyártó cég, köztük a Micron Technology, az Intel, az AMD és a Marvell.
Figyelemreméltó növekedése ellenére az AT&S továbbra is nagyrészt ismeretlen a félvezetőiparon kívül, mert olyan alkatrészt gyárt, amelyet a fogyasztók soha nem látnak.
Mit termel valójában az AT&S?
Az AT&S az integrált áramkörök hordozóira specializálódott, amelyek a fejlett félvezető csomagok egyik legkritikusabb összetevője.
A modern mesterséges intelligencia processzorokat nem lehet egyszerűen egy áramköri lapra szerelni.
Ehelyett egy integrált áramköri hordozón ülnek, egy olyan fejlett platformon, amely mechanikai támogatást nyújt, miközben több ezer mikroszkopikus elektromos csatlakozást hordoz, amelyek energiát adnak, és adatokat továbbítanak a processzor és a rendszer többi része között.
Bár ezek a hordozók nagyrészt láthatatlanok a végfelhasználók számára, elengedhetetlenek a modern chipek teljesítményéhez és megbízhatóságához.
Előállításuk is rendkívül nagy kihívást jelent.
Minden hordozó több ultravékony rétegből áll, amelyek mikroszkopikus huzalozást tartalmaznak, amelyeket rendkívüli precizitással kell legyártani.
Világszerte csak néhány vállalat rendelkezik a legfejlettebb változatok gyártásához szükséges technológiai szakértelemmel.
Az AT&S az egyetlen jelentős európai gyártó ezen a rendkívül specializált piacon. Fő versenytársai japán és tajvani cégek, köztük az Ibiden és a Shinko Electric.
Az AT&S által az év elején a befektetőknek bemutatott adatok szerint az integrált áramköri hordozók globális piaca 2025-ben 18%-kal, körülbelül 11,1 milliárd dollárra (9,7 milliárd euróra) nőhet.
Az erős pénzügyi eredmények erősítik a befektetői optimizmust
A kedvező iparági háttér már erősebb pénzügyi teljesítményt is eredményezett.
A 2025/26-os pénzügyi évben az AT&S 1,8 milliárd eurós bevételt termelt, ami változatlan árfolyamon 21%-os növekedést jelent. Ha figyelmen kívül hagyjuk a dél-koreai Ansanban található üzem eladásából származó bevételt, az EBITDA körülbelül 50%-kal 418 millió euróra nőtt, míg a szabad cash flow 236 millió euróra pozitív lett, miután az előző évben erősen negatív volt.
„2025/26 erős és kulcsfontosságú pénzügyi év volt az AT&S számára” – mondta Michael Mertin vezérigazgató, amikor a vállalat május 21-én beszámolt éves eredményeiről.
A befektetők lelkesedése tovább nőtt június 13-án, amikor az AT&S bejelentette, hogy megállapodást kötött az AMD-vel és egy másik jelentős technológiai ügyféllel, a Reuters szerint az Intellel, hogy bővítsék a termelési kapacitást Kulimban (Malajziában) és Chongqingben (Kína).
A tervezett 1,5-2 milliárd eurós beruházás azért keltett jelentős figyelmet, mert nagyjából megfelelt a cég év eleji piaci értékének.
Az egyik cég Ausztria részvénypiacát alakítja át
A rally az osztrák részvénypiac összetételét is megváltoztatta.
A pénzintézetek továbbra is uralják az ország fő befektetési eszközeit. Az iShares MSCI Austria ETF-ben továbbra is az Erste Group a legnagyobb részesedés 24,2%-kal, ezt követi a BAWAG 12,5%-kal. A Raiffeisen Bank International és két biztosító társasággal együtt továbbra is a pénzügyi részvények teszik ki az alap nagyjából felét.
Az AT&S azonban a negyedik legnagyobb részesedés lett, a portfólió 5,9%-át teszi ki. Alig egy évvel ezelőtt a portfóliónak csak elenyésző részét képviselte.
Ausztria nem vált hirtelen technológiai piactá. Az irányadó indexét továbbra is a bankok és a ciklikus vállalatok uralják.
Az AT&S rendkívüli térnyerése azonban jól szemlélteti, hogy a mesterséges intelligencia ellátási láncának egyik legkritikusabb szegmensében működő egyetlen vállalat hogyan alakíthatja át egy egész nemzeti tőzsde teljesítményét.
