A nemesfémek idén a legerősebben teljesítettek, amit a geopolitikai kockázat, a lazább monetáris politikára vonatkozó várakozások és a világgazdasági stabilitás támogat.
Az arany ára 2025-ben rekordmagasságba szökött, a közelmúltban 4481 dollárt (3797 eurót) drágult troy unciánként – ami éves szinten 55–70%-os emelkedést jelent, ami az elmúlt évtizedek egyik legerősebb éves emelkedése.
Az ezüst, amelyet gyakran a kisebb fémnek tekintenek, százalékos arányban felülmúlta az aranyat, 130-140% körüli éves nyereséggel, és 2025 végére rekord szintet ért el unciánként 69 dollár (58 euró) közelében.
A nemesfémek – biztonságos menedék befektetés az emberiség történelme során, amelyet kifinomultabb modern értéktárak, például valuta, kötvények vagy ingatlanvagyon váltottak fel – egy év alatt tértek vissza, amikor a központi bankok világszerte csökkentették a dollár tartalékvalutától való függését és tartós politikai feszültségek uralkodtak.
Ezen a héten az arany ára 2,4%-kal, az ezüst pedig 3,4%-kal drágult, mivel az Egyesült Államok és Venezuela között fellángolt a feszültség, különösen azután, hogy az Egyesült Államok haditengerészete megpróbálta elfoglalni a dél-amerikai országhoz kapcsolódó harmadik olajszállító tartályhajót.
Bár az arany ára nincs közvetlenül Venezuelához kötve, a venezuelai feszültség ezt jelzi a piacoknak. Egy olyan politikai és biztonsági válság, mint a Venezuelával fennálló patthelyzet, azt jelzi a befektetőknek, hogy egyszerre több kockázati csoport is felvillan, mint például az energiaellátás zavara, a szankciók eszkalációja és a nagyhatalmi súrlódások.
Különösen az arany, valamint az ezüst válik gyorsan vonzóvá a befektetők számára, mert nem kötődik vagy uralja egyetlen kormány vagy ország sem, nem függ a vállalati bevételektől, nem jár nemteljesítési kockázattal, és nehezebb szankcionálni vagy befagyasztani.
Az alábbiakban az 2022 Plusz összeállított egy listát azokról a legfontosabb eseményekről, amelyek az arany és az ezüst idei árát érintették.
Január–március: tarifák és korai menedékkereslet
Bár még nem a nagy rekordszinten, az arany ára emelkedéssel kezdte az évet, tükrözve az infláció, a kamatlábak és az Ukrajna elleni orosz invázió tovagyűrűző hatásaival kapcsolatos bizonytalanságot.
Márciusban az arany unciánkénti ára először 3000 dollár (2544 euró) fölé emelkedett 2025-ben, mivel a Donald Trump amerikai elnök alatt bevezetett új és bővülő amerikai vámok – különösen az acél, az alumínium és az esetleges szélesebb körű kereskedelmi intézkedések – miatti félelmek nőttek.
A piacok ezt a növekvő kereskedelmi háború és a magasabb inflációs kockázat jeleként értelmezték, ami arra készteti a befektetőket, hogy biztonságos menedékként aranyat vásároljanak. Silver reakciója kezdetben halkabb volt.
Április–június: A közel-keleti feszültségek és a biztonságos menedék beindul
Április 2-án jelentették be Trump felszabadulási napi tarifáit, és az azonnali arany ára rekordmagasság felé emelkedett, 3100 dollár (2628 euró) troyunciánként, mivel a kereskedők reagáltak az eszkalálódó kereskedelmi háborútól való félelmekre.
Az arany ára továbbra is folyamatosan emelkedett tavasszal és nyár elején, új rekordcsúcsokat ütve át, akár 3354 dollárt (2842 eurót) is unciánként, válaszul a geopolitikai feszültség fokozódására – beleértve a Közel-Keleten, különösen Irán és Izrael között kiújuló feszültségeket. Június végén az amerikai légierő és haditengerészet három iráni nukleáris létesítményt támadott meg az iráni–izraeli háború részeként.
Július-szeptember: Fed-kamatvárakozások és teljes tarifarendszer
Donald Trump elnök és Jerome Powell Fed-elnök közti kamatlábak miatti nyilvános ellentét csak erősítette az arany évközi emelkedését. Trump ismételten kritizálta Powellt, amiért magasan tartotta a kamatlábakat, és olyan megszorításokat szorgalmazott, amelyeket Powell nem volt hajlandó végrehajtani, ami a Fed vezetésében való változtatás lehetőségével kapcsolatos spekulációkat szította.
Az azonnali arany unciánkénti ára 3400 dollár (2883 euró) fölé kúszott a nyár folyamán, amit nemcsak a monetáris politikai kilátások, hanem a globális kereskedelempolitikával kapcsolatos tartós bizonytalanság is fellendített. Július 11-én jelentették be Trump átfogó tarifacsomagját, miután az első áprilisi bevezetést követően sok szempont késett – és nagyrészt augusztus 1-jén lépett életbe, tovább erősítve azt a szélesebb tendenciát, hogy a központi bankok a hosszabb távú tartalékdiverzifikáció részeként növelik aranykészletüket.
Az ezüst is folytatta erős teljesítményét: unciánként 38,46 dolláros csúcsot ért el július közepén.
Október–november: Az arany 4000 dollár felett van a kereskedelmi, politikai és leállási kockázatok miatt
Az arany unciánkénti 4000 dolláros (3392 eurós) árfolyama október elején a biztonságos menedékkeresletnek köszönhető, mivel a piacok kiegyensúlyozták az amerikai jegybank kamatcsökkentési várakozásait a tartós geopolitikai és politikai bizonytalanság mellett.
Október 13-án az arany ára több mint 4133 dollárra (3504 euróra) kúszott fel az USA és Kína közötti folyamatos kereskedelmi feszültségek közepette. Október végén az amerikai-kínai kereskedelmi tárgyalások előrehaladásának reményei rövid időre csökkentették az arany nyereségét, az árak 4000 dollár (3392 euró) alá süllyedtek, de a szélesebb körű emelkedő tendencia megmaradt.
A befektetők az Egyesült Államok kormányának fenyegető leállását is figyelték, és a Trump-kormányzat továbbra is nyilvánosan kritizálta a Federal Reserve politikai álláspontját.
November végén az arany zsinórban a negyedik havi nyereséget érte el, november 28-án 4210 dollár (3567 euró) körüli azonnali árfolyamon. Az ezüst is továbbjutott, és új rekordot döntött, unciánként 56,78 dollár (48,12 euró) közelében.
December: Rekord magasságok és Venezuela feszültség
December vége volt a legdrámaibb időszak. Az arany elérte jelenlegi rekordját, 4490 dollár feletti troy unciánként, az ezüst pedig megközelítette a 70 dollárt unciánként, miközben a befektetők biztonságos menedékekbe özönlöttek az Egyesült Államok katonai akcióiról és a Venezuelához köthető olajszállító tartályhajók elfoglalására irányuló kísérletekről szóló jelentések közepette.
A piacok az amerikai jegybank 2026-os további kamatcsökkentési várakozásait is beárazták, ami csökkentheti a reálhozamokat és tovább támogathatja a nemesfémeket, amit a dollár gyengülése is tetézhet.
